刚刚，A股港股集体异动！

　　2月14日上午10点半过后，市场突然异动，富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%。港股再度拉升，恒生科技指数涨幅扩大至3%，恒生指数涨2.1%。与此同时，A股各大指数亦是集体翻红。

　　从消息面上看，有报道指，中国人民银行官网公布2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标结果公布。对比来看，财政部、中国人民银行此前在2024年11月公布的1个月期国库现金定存中标总量为1200亿元，中标利率为2.16%。2025年第二期国库现金定存中标总量减少300亿元，中标利率下降16个基点。这可能是市场异动的主要原因。

　　突然拉升

　　继昨天尾盘跳水之后，今天港股市场再显威力。恒生科技指数涨幅扩大至3%，恒生指数涨2.1%。AI医疗、医药、科技网络股领涨，阿里健康涨超14%；医渡科技涨17%，微创机器人-B涨超10%，平安好医生涨超8%。与此同时，A50直接拉涨超1%。

　　A股市场各大指数亦是快速翻红。DeepSeek概念股再度崛起，飞利信20cm涨停，优刻得-W涨逾15%，深信服、并行科技、卫宁健康、开普云涨逾10%。券商板块也是一度直线拉涨。随后，智能驾驶概念股接力爆发，易华录涨逾17%，豪恩汽电涨逾13%，伯特利、联创电子涨逾7%。

　　消息面上，财政部、中国人民银行于2025年2月14日以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标。2025年第二期国库现金定存中标总量为900亿元，中标利率为2%；起息日为2025年2月14日，到期日为2025年3月14日。对比来看，财政部、中国人民银行此前在2024年11月公布的1个月期国库现金定存中标总量为1200亿元，中标利率为2.16%。2025年第二期国库现金定存中标总量减少300亿元，中标利率下降16个基点。

　　2月13日，中国人民银行发布《2024年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），其中提到，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　春季攻势已行至何处？

　　从风险偏好指标来看，国债期货可见一斑。2月14日，国债期货30年期主力合约跌幅扩大至0.21%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。这可能意味着，此处风偏仍维持在较高水平。

获得“突破性疗法”认定的疗法必须针对严重或危及生命的疾病，并且必须有初步临床证据显示该药物在一个或多个具有临床意义的终点上对比现有疗法可能有实质性改善。获得“突破性疗法”认定的药物有资格享受“快速通道”认定的所有好处，以及FDA对高效药物开发计划的强化指导和FDA高级官员参与的组织承诺。

　　从风格来看，题材股并未熄火，而且不时有新题材涌现。今天DeepSeek概念股再度爆发，随后智驾也活了，比亚迪股价一度大涨近5%。与此同时，医疗AI也有非常强劲的表现。再看传统蓝筹，亦未因此而杀跌，昨天工行甚至还创了新高。市场整体上维持在多头状态。

　　从基金偏好来看，据万联证券数据，截至2024年2月，股票型ETF基金份额已突破2万亿份，显示市场对被动投资的偏好持续增强。同时，基金整体仓位维持在80%左右，其中普通股票型基金仓位较三季度末回升，表明市场对股票投资的积极态度。

　　国信证券认为，春节后到“两会”前的时间范围内，DeepSeek催化AI投资浪潮，高成长范式有望延续，同时关注“反内卷、扩内需”结构利好的行业。2月份处在经济数据空窗期和政策目标真空期，科技概念催化春季攻势有望延续，中长期来看银行等低估值、高股息资产（特别是国央企属性）依然适合作为底仓；在供需两侧发力，化解重点产业结构矛盾的政策利好下，产业格局重塑在提振利润和迎来市场拐点方面均可以期待。目前市场处在特色投资周期第一阶段，即从对价格和周期脱敏的低估值、高分红，再到对经济周期脱敏的科技成长炒股杠杆网站查找，后续有望步入第二阶段，即从科技成长转为供需格局优化、业绩和价格明确改善的中游制造和下游消费领域，风格切换的传导过程，有待产能利用率、价格信号等逐步验证。